patra : Le temps est venu de revoir les objectifs de la politique monétaire : Michael Patra, vice-gouverneur de la RBI

La politique monétaire à elle seule ne peut pas influencer la croissance économique mais ne peut la soutenir qu’en créant des facteurs favorables, a déclaré jeudi le vice-gouverneur de la Reserve Bank of India (RBI), Michael Patra.

La formulation de la politique monétaire est devenue plus difficile dans l’environnement actuel en raison des décalages de données et des révisions fréquentes, a déclaré Patra. “Sur la base des données d’il y a un mois et trois mois, je devrai évaluer ce que seront l’inflation et la croissance dans un an”, a-t-il déclaré, ajoutant que la politique doit être tournée vers l’avenir mais basée sur des données qui est vieux.

Il a souligné que le comité de politique monétaire de fixation des taux (MPC) de la RBI, qui annoncera sa décision sur les taux d’intérêt au cours de la première semaine de décembre, dépendra en fait des chiffres de l’inflation pour octobre et des chiffres de croissance pour le trimestre juillet-septembre – les derniers ensembles de données disponibles.

La prochaine réunion du MPC est prévue du 5 au 7 décembre. Patra a déclaré que malgré la crise financière mondiale (GFC), l’inflation mondiale a à peine bougé mais que les choses ont radicalement changé. “Aujourd’hui, l’inflation se situe à des niveaux jamais vus depuis quatre décennies, insensible à un resserrement agressif et précoce de la politique monétaire à travers le monde. La question existentielle qui se pose est de savoir si le monde passe en permanence d’un environnement à faible inflation à un environnement à forte inflation”. 1. Le moment est venu de revoir les objectifs de la politique monétaire”, a déclaré Patra.

Il a déploré le fait que contrairement aux publications de données gouvernementales qui sont presque toujours révisées, la RBI n’a pas le luxe de réviser ses mouvements de taux d’intérêt.

“Une autre complexité de toute cette marche sur la corde raide est que toutes les données sur ces données du NSSO (National Sample Survey Office) d’il y a trois mois sont sujettes à révision. Et parfois, le changement est radical”, a-t-il déclaré.

“Si l’ONSS a le droit de réviser les chiffres, si les entreprises peuvent modifier les chiffres des bénéfices, je devrais également pouvoir modifier le taux d’intérêt de septembre (dernière politique)”, a déclaré Patra en plaisantant en s’adressant aux banquiers du SBI Banking and Economic Conclave.

Malgré tous les défis, la politique monétaire doit être tournée vers l’avenir, a-t-il déclaré. “La politique monétaire doit être tournée vers l’avenir en raison des décalages avec lesquels un changement de taux directeur se transmet à travers les marchés et se reflète finalement dans les taux de prêt, les taux hypothécaires et les rendements. Par conséquent, la politique monétaire ne peut espérer faire face à l’inflation future, pas à celle d’aujourd’hui. l’inflation », a déclaré Patra.

En tant que sous-gouverneur, le banquier central de carrière Patra supervise, entre autres, la fonction de politique monétaire de la banque centrale. Il fait également partie du MPC chargé de fixer les tarifs, qui compte également des membres externes.

Patra a déclaré qu’en plus des défis nationaux, des volatilités et des données obsolètes, le MPC doit également faire face à des chocs mondiaux comme la guerre en Ukraine, qui entraîne également une flambée des prix du pétrole et des denrées alimentaires ici en Inde.